股票免息配资开户 国金证券：给予永泰运买入评级

国金证券股份有限公司郑树明,王凯婕近期对永泰运进行研究并发布了研究报告《供应链贸易收入大增，净利润短期承压》，本报告对永泰运给出买入评级，当前股价为17.12元。

永泰运(001228)

2024年8月27日，永泰运发布2024年半年度报告。2024H1公司实现营业收入18.5亿元，同比增长77.5%；实现归母净利润0.6亿元，同比下降40%。其中Q2公司实现营业收入11.8亿元，同比上升110%；实现归母净利润0.3亿元，同比下降58%。

经营分析

供应链贸易收入大增，推动整体营收增长。2024H1公司营收同比增长77.5%，主要系供应链贸易服务收入增长，分业务看：(1)跨境化工物流供应链业务收入为9.6亿元，同比增长22.76%，受集运市场高景气，公司上半年操作箱量为7.48万TEU，同比增长11%，单箱收入同比增长10%；(2)供应链贸易服务收入为7.0亿元，同比增长370.6%；(3)道路运输服务收入为0.66亿元，同比增长126%；(4)仓储堆存服务收入为0.49亿元，同比增长4.3%。

汇兑收益减少叠加计提减值，利润短期承压。2024H1公司毛利率为10.4%，同比下降6.3pct，主要原因为：(1)收入结构变动。2024H1供应链贸易业务的营收占比提升24pct至37.9%，其毛利率为6.22%，低于公司整体水平；(2)跨境化工物流供应链业务毛利率下滑4.98pct至11.41%。费用率方面，2024H1公司期间费用率为4.1%，同比下降0.5pct，其中销售费用率下降0.9pct，管理费用率下降1.2pct，主要系公司收入大增；财务费用率同比上升1.6pct，主要系汇兑收益与上年同期相比下降约990万元，叠加计提信用减值损失同比增加约2,680万元等因素综合影响，2024H1公司归母净利润为0.6亿元，同比下降40%。

具备资源整合能力及区位优势，将保证经营业绩可持续。截至目前公司已在全国拥有逾50万平方米地理位置优越、交通条件便利、满足跨境物流要求的稀缺土地资源，并在不同基地配有专业危化品运输车辆200多辆。同时，公司区位优势明显，业务主要集中在宁波港、上海港、青岛港、天津港等地区，良好的港口区位优势为公司提供了庞大的客户群和充裕的货源基础。自身的资源整合能力及区位优势，将有利保证经营业绩的可持续性。

盈利预测、估值与评级

下调2024-2026年净利预测至1.4亿元、2.1亿元、2.7亿元(原2.5亿元、3.3亿元、4.4亿元)。维持“买入”评级。

风险提示

运价超预期回落风险；化工行业波动风险;安全运营风险；政策监管风险；并购整合不及预期风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国金证券郑树明研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为64.51%，其预测2024年度归属净利润为盈利2.54亿，根据现价换算的预测PE为7.12。

4月26日，苏州银行发布了2023年年报和2024年一季度报告。数据显示，苏州银行2023年实现净利润47.97亿元，同比增长16.53%。资产规模站上6000亿元新台阶，存贷款均保持两位数增幅。今年一季度，实现净利润15.05亿元，同比增长11.39%，在复杂的宏观经济金融环境下，苏州银行交出了一份稳中向好的高质量发展答卷。

最新盈利预测明细如下：

• 证券
• 给予
• 国金
• 股票免息配资开户
• 永泰